内阁改组后的,日元贬值趋势再现

2019-09-21 11:04 来源:未知

金沙国际官网,      9月3日启动的改组后的安倍新内阁预计将与以往一样,突出重视股价等市场的姿态。市场相关人士等认为,日元贬值和股价上涨趋势今后仍将持续。今后一段时期日本政府能否能在放宽劳动市场限制和社会保障等结构性改革方面取得切实进展受到市场的关注。     9月3日的日经平均指数较上一交易日上涨59点(涨幅0.4%),涨至1万5728点,以7个月以来的最高点结束交易。此次改组起用了此前一直倡导公共养老金和企业治理改革的盐崎恭久,以及小渕优子等女性阁僚,越来越多观点认为“(此举)积极回应了(要求推进改革的)海外投资者的期待”(DIAM资产管理公司社长西惠正)。  此外,汇率行情也一度降至1美元兑105.30日元左右,日元贬值创出约8个月以来的最低水平,这将推动股价上涨。市场已经开始设想,到目前为止的“安倍经济学行情”将得以延续。如果“日本年金公积金管理运用独立行政法人”(GPIF,掌管全体日本国民养老金投资的机构)开始买入外国债券和股票,将成为进一步推动日元贬值和股价上涨的因素。  此外,美国经济正在恢复强劲势头,市场有声音认为,到年底日元贬值将达到1美元兑109日元,而股指将涨至1万8000点。此外,日本的长期利率也将稳定在0.5~0.8%左右的低位。  不过,对于行情的稳定,如果换个角度来看,则仅仅是“给安倍政权推进改革延长了时限”(美国大型投资公司富兰克林邓普顿基金集团债券投资负责人迈克尔·哈森斯塔布)。  担忧人口减少和老龄化等日本结构性问题的投资者不在少数。越来越多声音认为,在股价和政权支持率高的时候,劳动市场限制放宽和社会保障改革等“安倍经济学的‘第三支箭’能否得以推进至关重要”(Pictet投信投资顾问常务执行董事松元浩)。单纯依靠日元贬值主导的增长战略存在极限。可以说市场正在催促改革的落实和速度。  此外,对于消费税增税后步履沉重的经济实施刺激性举措也成为课题。尽管日元贬值已长期化,但日本的对外出口仍增长乏力,目前越来越多观点认为“安倍经济学已经难以为继”。DIAM社长西惠正表示,“4~6月经济明显回落,如果没有进一步的经济对策,继续实施增税或将非常困难”。

此前价格微弱波动、呈现胶着状态的日元行情再次走向了日元对美元贬值。9月2日,一度发展至1美元兑105日元大关,创出了时隔约8个月的最低水平。美国升息预期的推动下,易于形成美元升值趋势。此外关于以9月3日的日本内阁改组为契机,日本公共养老金资金将大举投资外债的预测也浮出水面,导致日元遭到抛售。有观点认为在年底之前,日元将进一步走向贬值。   在2日的海外市场,日元兑美元降至1月10日以来的1美元兑105日元的节点,逼近1月2日创出的年初以来最低点(105.45日元)。日元兑美元汇率自4月以后,一直在101~103日元左右的狭小范围内波动,但目前已再次开始走向日元贬值,其背后存在3个因素。  首先是美国升息预期。美国联邦储备委员会(FRB)预定10月退出量化货币宽松政策,今后的焦点将转移到是否改变事实上的零利率政策,实施加息。受升息预期的推动,美国国债利率正在上升,日美两国的利率差正在扩大,易于形成日元对美元贬值趋势。  9月2日导致日元贬值的因素还包括,市场认为日本公共养老金资金投资外债的行动将加速。安倍政权将积极推动养老金公积金管理运用机构(GPIF)的投资改革。该机构以日本国债为主进行大量投资。因此越来越多观点认为,如果作为主管者的厚生劳动相被更换,公共资金将大举投资海外,进而将出现大规模抛售日元。  第3个因素是巨额的贸易赤字。在外汇市场,日本进口企业为了支付货款,抛售日元买入外汇的势头正在加强。日本瑞穗银行的唐镰大辅指出,“行情的供求正倾向于抛售日元,日元贬值将进一步加剧”,预测10月下半月将贬值至1美元兑108日元左右。

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